惊天逆转 为何全球市场能走出“V型”走势?
时间:2016-12-05 00:00:00 责任编辑:军情观察网 来源: 点击:
图片来源:视觉中国
面对特朗普当选的意外结果,市场的恐慌仅维持了了7个小时便“冷静下来”。全球市场走出一个“完美”的V字走势,英国退欧公投景况重现。
北京时间周三上午,特朗普意外在关键摇摆州领先,导致全球恐慌情绪暴增,股市跳水黄金跳涨。道指期货一度暴跌800点,标普500指数期货重挫5%,一度触发熔断。
但此后,随着特朗普胜选局势逐渐确定,全球市场情绪回升,股市跌幅大幅收窄。美股周三开盘后,道指转为上涨,涨幅达300点,标普500指数和纳指均上涨超过1%。
市场为何先跌后涨?背后逻辑其实很简单。市场从一开始的剧烈恐慌,到逐渐意识到特朗普不一定是经济的“洪水猛兽”,而或将指向财政刺激等利好因素。
分析指出,特朗普的胜利指向的是税率的降低、基建支出的增加、债务的激增,这些正是一个正规化的经济市场所需要的。这些政策不仅将提升利率,并或将在不久的将来推进更多QE,因为美国国债的海外买家将逐步退出。此外,减税政策将使得国债价格很难维持在高位,也将带来更为陡峭的收益率曲线,而这正是银行所需要的。
同时,市场也认识到,特朗普的胜利也将意味着更多的财政刺激。正如道明证券利率策略分析师Gennadiy Goldberg表示,“(为支持特朗普的经济政策)财政刺激似乎是最为合理的解释,特朗普和共和党国会预计将带来更高的财政赤字。”
德银高级策略师Jim Reid指出,特朗普当选的消息在短期内可能对大部分资产不利,但从中期来看,增加了更多财政支出的可能性。“正如现有趋势一样,我们预期风险资产会下跌,债券收益率会先降低,随后在市场消化特朗普政策之后走高,股市可能会在某种程度上受益于通胀政策,但同时面临更高的风险(由于贸易和全球开放程度降低)和更大的波动。
同时,汇丰首席美国经济学家Kevin Logan接受卫报采访时说:〝降低预算赤字,同时减少税收,不大幅度减少联邦政府花费是很困难的。〞。他预期联邦政策会让贸易和国际资本流动受限,并可能导致劳动力大幅减少。
此外,据CNBC报道,PIMCO前CEO El-Erian表示,特朗普讲话亲切,对市场有提振,若能推进税改、基础设施建设、减轻监管,市场反应会很好。“新债王”称,投资者预计特朗普当选更利好美国经济,因此股市涨。
El-Erian称,特朗普以非常亲切的方式出来,这点非常重要,是市场为何从之前暴跌中大幅反弹、转为上涨的原因。特朗普必须继续用这种亲和的姿态来做事。
赢得大选后,特朗普发表胜利演讲称:“对于那些过去不支持我的人们,现在我告诉你们,需要你们的指点和帮助,让我们一起努力、让整个国家团结起来”。
El-Erian称,特朗普可以做三件事情,来稳定股市,防止下跌。具体来说,特朗普应该专注于他的承诺,推进税收改革、基础设施建设、放松监管。如果这么做,市场反应会很好。此外,特朗普不应过度贸易保护,在重新谈判贸易协定、给中国增加关税方面,都应该慎重。
“新债王”Jeffrey Gundlach也表示,美股上涨,是因为投资者预计,短期内特朗普当选总统比希拉里当选总统,更利好美国经济。债市下跌,是因为特朗普政策不太利好债券市场,可能会增加通胀压力。
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