【辉叔看盘】
周五的文章简单说了说，今天我们继续聊聊，最近最亮的仔——军工。
在我看来，军工有点像上大学时候谈恋爱的那种感觉。就是那种很长时间来那么一下下，一下下就等于别人几下下的那种。（券商、半导体也是如此）
这怎么形容呢？反正，每次军工和半导体大涨，那种快乐的感觉是其他板块当中获取不了的。
关于军工，我一直在强调七八月份的机会，而且最近的文章反复提及最多的板块也是军工。
表面看，军工大涨是美帝最近又搞事了（米国军机入台，我国GF部警告米国切勿玩火！有消息称，我国28架军机对TW形成两面夹击，强势回应）。但深层次的原因还是业绩上涨推动了股价上行。
最新的军工中报预告出来，28家公司发布了半年报业绩预告，其中23家公司预喜，占比82%。涨幅超过100%的公司有9家，涨幅超过50%的则达到19家。
今年上半年，市场普遍不太看好军工的业绩，结果啪啪打脸，好业绩和低预期造成了预期差大。 所以说，军工股的集体上涨并意外。
但不得不说的是，军工板块还是比较神秘的，我们今天就简单来聊聊军工。
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说说军工产业链的情况
老样子，先说下军工的产业链：
军工可以分为六大领域：航空装备、航天装备、船舶、地面兵装、电子信息以及核工业。
每个领域有自己的上中下游之分，主要以上游材料供应商，中游国企制造商，下游军方客户为主。
1、中游国企制造商：
基本上被大型国企以寡头垄断或垄断的方式出现，后来者难以进入。他们的客户大致上都具有唯一性，那就是供应给军方。
这些国企按照军方的需求来生产以及交付，他们的订单来源十分稳定，每年的供货量具有很高的确定性，甚至是按照每年预定的销量来制定产量。
当然，提供给军方的一个问题就是毛利率比较低，比如洪都航空，中航沈飞这些大型军工上市公司的毛利率都不到10%，航发动力相对来说高一点，也就在15%左右徘徊。
影响中游领域企业的发展的要素主要有两个，我国每年的国防军费支出变化和世界格局的变化。
其中国防支出是最能直接改变军工企业的经济状况的方式，一旦国家给的钱多了，企业也能大手大脚的把钱投入到研发、生产上，促进公司发展，衍生出更多的投资机会；
相反地，国家拨款拨的少了，企业只能勒紧裤腰带过日子，研究新产品更是放在一边。再者，相对动荡的时期，这些产业链中游的军工企业会有更高的热度。尽管毛利润比不过产业链上游，但军品占比高，催化效果会更好。
2、上游材料供应商：
上游行业的市场竞争非常激烈，需求不稳定，业绩波动相较于中游要偏大。
同时，上游领域公司的产品更新速度要比军工装备的更新速度快，这也导致了上游领域的景气度比较高，给与投资者很多机会。例如光威复材，宝钛股份这类为军工装备提供各类材料的供应商具有较高的毛利率和较大的成长空间。
筛选上游领域的公司，必须要注意的是该企业主要营收中，提供给军工装备的营收占比量。因为现在有越来越多的企业只是稍微和军工沾点边，就把自己标榜为“军工”。
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军工的四大投资逻辑
再来说说我看好军工的逻辑！
一、军工估值优势开始显现
目前中证军工整体PE已经下移到了59倍。从估值水平来看，处于历史低位水平，军工板块的估值优势已经开始显现。
二、国防军费开支空间大，有预期
米国一年国防军费开支是占到了GDP的3.2%，俄罗斯是3.9%，沙特最高，是占到了8.8%，但是我们国家是1.8%，同时世界发达国家的军费开支是在2.5%左右。
这样计算，我们国家军费开支的上涨空间还是特别大的。尤其在中M形式影响下，军费开支增加幅度肯定会往上涨，必然会影响到后面的业绩，这是预期层面的思考。
三、中报公布的业绩利好
前面我们也说了。市场上普遍不太看好军工企业中报业绩，或者预期很差，但是中报预告出来后纷纷打脸，业绩好，必然会吸引机构来参与。这是从基本面维度上的思考。
四、国际局势和临近事件炒作
1、国际局势不稳定因素的短期刺激（美飞机进入台H领空公开挑衅）；
2、还有一个就是临近八一建军节，军工自然而然会受到市场关注。
关于军工的行业的景气度，可以说才刚刚开始，利润也会慢慢出来，股价也会先于业绩跑出来。
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现在做军工的方向
现在你要做军工，首先一定要明白当下的核心，当下是中报披露的时间窗口，所以业绩是一个很重要的加分项，同时也要筛选出来真业绩增长的军工股。
周五的时候，我也说了，这其中，军工最核心的产业链并且增速较快的就是：飞机。
比如，中航沈飞，晨曦航空
这都是形态比较优秀的高弹性个股。虽然周五并没有涨停，但依然是阶段性走势强劲的标的。
中航沈飞的特点是在前面一波军工行情中，出现二连板，而且形态上是比较标准的趋势上行图形。
对这个标的的预期是，如果板块横盘的情况下，这个票有小资金逐步建仓，出现震荡上行的信号时，大概率是有机会卡位成为军工板块前排龙头的。
这里会有个风险，因为盘子体量也比较大，而周五表现来看航发动力明显更强，所以是被压一筹的，如果没有出现卡位的信号，那么可能震荡为主。客观地说，不具备确定性。但至少个股的涨停基因还是有的。
最后说说晨曦航空，这票有几大优势是其他标的没有的：
1、今年军工板块里股性一直很活跃，从前面的拉升幅度就可以看出来。而20cm的弹性是其他军工股少有的。
2、周五的拉升幅度是超预期的，且放量创出了新高。
3、其实尾盘回落的幅度还能接受，重点是下周一能否依然维持在40元上方。如果能强势盘整，将会是强势信号。
老规矩，各位老铁在为信 辉叔看盘 后台回复“7月”即可获取本月金骨。
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